O campo de batalha da guerra comercial entre Estados Unidos e China parece ter se expandido para os céus – e os reflexos atingiram em cheio a bolsa de valores brasileira nesta terça-feira (15 de abril de 2025). As ações da Embraer (EMBR3) decolaram, liderando com folga os ganhos do Ibovespa, impulsionadas por rumores intensos, inicialmente veiculados pela agência Bloomberg News, de que a China teria ordenado às suas companhias aéreas que barrassem o recebimento de aeronaves da Boeing e suspendessem compras de peças americanas. Essa suposta retaliação direta às tarifas de 145% impostas por Donald Trump sobre produtos chineses acendeu imediatamente a expectativa (e a especulação) no mercado de que a fabricante brasileira poderia abocanhar uma fatia desse valioso e agora contestado mercado chinês. A Embraer se beneficiando da disputa Boeing-China por tarifas tornou-se a tese do dia na B3.
O Rumor que Abalou a Boeing e Impulsionou a Embraer
A notícia que incendiou os mercados, ainda baseada em “fontes familiarizadas com o assunto”, sugere uma retaliação chinesa de grande impacto no setor aeroespacial:
- Bloqueio de Entregas: Companhias aéreas chinesas teriam sido instruídas a não aceitar mais a entrega de jatos da Boeing.
- Suspensão de Compras: Aquisição de equipamentos e peças de fornecedores aeronáuticos americanos também estaria suspensa.
O impacto para a Boeing foi imediato, com suas ações recuando cerca de 3% no pré-mercado americano. A China é vista como um dos maiores e mais cruciais mercados de crescimento para a gigante americana, um terreno onde sua principal rival, a europeia Airbus, já possui uma vantagem considerável. Um bloqueio chinês, mesmo que temporário, seria um golpe duríssimo.
Euforia na B3: EMBR3 Decola e Puxa o Ibovespa
No Brasil, a reação foi a oposta. As ações da Embraer (EMBR3) dispararam desde a abertura do pregão:
- Performance: Chegaram a subir mais de 4% pela manhã, sustentando alta de 3,89% (cotada a R$ 65,17) por volta das 11h15.
- Liderança: Isolou-se como a maior alta do Ibovespa, contribuindo com expressivos 117 pontos para o índice.
- Contraste: O Ibovespa como um todo operava com leve alta (+0,12% no mesmo horário), evidenciando que o movimento da Embraer era específico e baseado na notícia.
A lógica por trás da euforia é direta: se a Boeing, uma das duas maiores fabricantes do mundo, for impedida de vender para um dos maiores mercados do mundo (China), a demanda reprimida buscará alternativas. A Embraer, como terceira maior fabricante de jatos comerciais e com produtos reconhecidos globalmente, surge como candidata natural a capturar parte dessa demanda.
Um Presente Geopolítico Inesperado?
A potencial oportunidade para a Embraer pode ser vista como um “presente geopolítico”, um benefício colateral e talvez inesperado da disputa acirrada entre Washington e Pequim. Em um cenário onde o Brasil busca expandir suas exportações de alto valor agregado, a possibilidade de ampliar significativamente sua presença no mercado de aviação chinês seria uma vitória estratégica de grande magnitude, impulsionada não por negociações comerciais diretas, mas pela exclusão forçada de um concorrente poderoso.
Dose de Cautela: Entre a Oportunidade e os Obstáculos Reais
Apesar do otimismo contagiante do mercado, analistas ponderam que a materialização dessa oportunidade enfrenta desafios significativos:
- Confirmação Oficial: A notícia do bloqueio à Boeing ainda carece de confirmação oficial dos governos chinês ou americano ou das próprias companhias aéreas. A reação do mercado baseia-se, por ora, em rumores.
- Nicho de Mercado vs. Demanda: A Embraer é líder mundial em jatos regionais (família E-Jet), enquanto grande parte das encomendas chinesas à Boeing se concentra em aeronaves de corredor único maiores (como o 737 MAX) e widebodies. A compatibilidade entre a oferta da Embraer e a demanda exata deixada pela Boeing precisa ser avaliada. A Embraer poderia ganhar mais em rotas regionais ou com modelos específicos como o E2?
- Capacidade Produtiva: Atender a um aumento súbito e massivo de encomendas exigiria um ramp-up significativo na produção da Embraer, o que demanda tempo, investimento e coordenação da cadeia de suprimentos.
- Concorrência Feroz: A Airbus, já dominante na China, seria a beneficiária mais óbvia e imediata de qualquer problema da Boeing. Além disso, a China investe pesado em sua própria fabricante, a COMAC, com o C919 (concorrente do 737 e A320), e poderia usar a situação para impulsionar sua indústria nacional.
- Processos Regulatórios: Vender e certificar aeronaves na China envolve processos complexos e demorados.
Guerra Comercial nos Céus: Um Novo Patamar de Disputa
Independentemente do desfecho para a Embraer, o simples rumor de um bloqueio chinês à Boeing sinaliza uma escalada preocupante na guerra comercial. A disputa transborda do contêiner de bens de consumo para atingir um setor estratégico, de alta tecnologia e com implicações geopolíticas de longo prazo. A aviação se torna, assim, mais um campo de batalha na crescente rivalidade entre as duas superpotências.
Oportunidade Real ou Voo de Galinha na Bolsa?
A disparada das ações da Embraer reflete a empolgação do mercado com uma oportunidade potencialmente transformadora, gerada por um conflito externo. É inegável que um afastamento da Boeing do mercado chinês abriria espaço, e a Embraer, com sua reputação e produtos de qualidade, estaria na conversa.
Contudo, a distância entre o rumor e a concretização de negócios vultosos é considerável. Os desafios de capacidade, adequação de portfólio, concorrência e regulação são reais. A euforia atual na B3 carrega, portanto, uma dose significativa de especulação. Se a Embraer conseguirá transformar esse “presente geopolítico” em contratos firmes e crescimento sustentado, ou se o movimento das ações será apenas um “voo de galinha” passageiro, é algo que dependerá da confirmação dos fatos e da complexa dinâmica do mercado global de aviação nos próximos meses.
